每經(jīng)記者｜夏冰    每經(jīng)編輯｜張海妮    

在中國寶武加大并購重組步伐后，市場此前就對其將并購山東鋼鐵有過猜測，如今靴子終于落地。

7月14日晚間，山東鋼鐵（600022，SH；昨日收盤價(jià)1.98元）發(fā)公告稱，公司接山東鋼鐵集團(tuán)有限公司（以下簡稱山鋼集團(tuán)）通知，山東省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會正在與中國寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司（簡稱中國寶武）籌劃對山鋼集團(tuán)戰(zhàn)略重組事項(xiàng)。該事項(xiàng)可能導(dǎo)致本公司控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變更。這也意味著山鋼集團(tuán)并入中國寶武已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段，中國寶武的兼并重組步子正在加速。

對此，鋼鐵業(yè)分析師上海澤鐵信息技術(shù)創(chuàng)始人李治斌對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對山鋼集團(tuán)的整合傳聞終于落地，以中國寶武為主導(dǎo)的鋼鐵行業(yè)整合重組對提高行業(yè)集中度，提高鐵礦石集中采購話語權(quán)，提高各地區(qū)各鋼材品種的定價(jià)權(quán)有積極作用。

納入寶武有助協(xié)同發(fā)展

山鋼集團(tuán)官網(wǎng)顯示，山鋼集團(tuán)于2008年3月17日注冊成立，資產(chǎn)規(guī)模3736.85億元。2020年，集團(tuán)營收2200億元、鋼產(chǎn)量突破3100萬噸，利潤水平穩(wěn)定在百億級，位列《財(cái)富》世界500強(qiáng)第459位。

作為代表山東鋼鐵行業(yè)的巨無霸，山東鋼鐵集團(tuán)此前則是由濟(jì)鋼和萊鋼合并而來，重組后的山鋼集團(tuán)旗下?lián)碛蠥+ H股上市公司4家：山東鋼鐵、金嶺礦業(yè)（000655，SZ；昨日收盤價(jià)11.35元）、中泰證券（600918，SH；昨日收盤價(jià)10.01元），這三家A股上市公司，以及魯證期貨（01461，HK；昨日收盤價(jià)0.52港元），這一家H股上市公司，還有新三板掛牌企業(yè)一家。

產(chǎn)能方面，山鋼集團(tuán)擁有日照鋼鐵精品基地、萊鋼精品鋼基地、臨沂臨港先進(jìn)特鋼基地、德州永鋒短流程高品質(zhì)建材基地。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清對記者分析稱，山鋼集團(tuán)納入中國寶武版圖，直接的利好是有助于山鋼集團(tuán)與中國寶武實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，借助中國寶武的研發(fā)、技術(shù)、管理及供應(yīng)鏈體系協(xié)同，助力山鋼集團(tuán)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。

近年來，在國家政策推動下，鋼鐵領(lǐng)域掀起一股兼并重組浪潮。其中，中國寶武便是典型代表。

2016年12月，寶鋼集團(tuán)由原寶鋼集團(tuán)和原武鋼集團(tuán)聯(lián)合重組掛牌成立，此后其一躍成為全球最大的鋼鐵企業(yè)。自成立以來，中國寶武始終沒有停下擴(kuò)張的步伐，先后于2019年并下安徽省國資委旗下的馬鋼集團(tuán)；2020年1月，入主重慶鋼鐵；同年9月，兼并太鋼集團(tuán)；10月托管中鋼集團(tuán)。

一系列的兼并重組也讓中國寶武的版圖不斷擴(kuò)大。“根據(jù)我們蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測的數(shù)據(jù)，2020年中國寶武產(chǎn)量為11529萬噸，山鋼集團(tuán)粗鋼產(chǎn)量為3111萬噸，則兩者兼并重組后產(chǎn)量達(dá)14640萬噸，寶武產(chǎn)能將達(dá)到1.5億噸規(guī)模。”王國清對記者說，寶武與地方國企的兼并重組，使得中國寶武的規(guī)模效應(yīng)更加顯著，讓外界也看到了寶武鋼鐵的重組版圖已觸及更廣闊的范圍。

需防范后期“大而不強(qiáng)”

鐵礦稟賦決定我國鋼鐵“北強(qiáng)南弱”格局，北材南運(yùn)是主要的地區(qū)間調(diào)節(jié)方式。此前，中國寶武的重組也多是集中在長江流域的重鋼、武鋼。那么，此次山鋼集團(tuán)的加入，對中國寶武意味著什么？

對此，王國清認(rèn)為，此舉將進(jìn)一步擴(kuò)大中國寶武在華東區(qū)域的市場份額，擴(kuò)充寶武的產(chǎn)品品類，助力其市場布局更加完善，同時，也帶來了山鋼集團(tuán)旗下的幾家上市公司資產(chǎn)。

在鋼鐵去產(chǎn)能的過程中，兼并重組是一個重要的途徑和手段。

李治斌則認(rèn)為，山鋼集團(tuán)的加入，對鋼鐵業(yè)加強(qiáng)區(qū)域協(xié)調(diào)，控制產(chǎn)能無序擴(kuò)張，限制產(chǎn)量增長，減少鋼廠之間惡性競爭有重要影響，對降低重組企業(yè)生產(chǎn)管理成本，提高經(jīng)營效率、盈利能力有積極作用。

值得注意的是，中鋼協(xié)披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國粗鋼產(chǎn)量10.53億噸，同比增長5.2%，首次突破10億噸大關(guān)。但遺憾的是，10億之中，中國寶武的產(chǎn)量也只占整個市場的不足15%，中國鋼鐵行業(yè)集中度的情況，較歐美一些國家更突出。事實(shí)上，中鋼協(xié)已將“加快推進(jìn)兼并重組，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)”作為推動鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重點(diǎn)工作之一。

對此，多位業(yè)內(nèi)人士均向記者表示，中國寶武兼并重組的步伐不會停止，即使并下山鋼集團(tuán)，后續(xù)還將繼續(xù)其兼并重組。

“重組直接利好就是提高鋼鐵產(chǎn)能集中度，提高中國鋼鐵在國際市場的競爭力。中國寶武從中借勢逐步完成全國戰(zhàn)略布局，做大做強(qiáng)。”鋼之家研究中心高級分析師杜洪峰說。

中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會副秘書長王京則認(rèn)為，進(jìn)入“十四五”發(fā)展時期，中國寶武鋼鐵集團(tuán)正在繼續(xù)向規(guī)模擴(kuò)張的目標(biāo)邁進(jìn)。此次有意聯(lián)合重組山鋼集團(tuán)，再次印證這是一個“藍(lán)海”戰(zhàn)略，未來將會更好地適應(yīng)建設(shè)中國特色工業(yè)化、新型城鎮(zhèn)化和國內(nèi)國際雙循環(huán)發(fā)展格局的需要。

不過，王京提出，中國鋼鐵“巨無霸”形成的過程，更要提前防范后期迎來“大而不強(qiáng)”的挑戰(zhàn)。