每經(jīng)AI快訊，東吳證券研報指出，（1）國慶節(jié)后水泥發(fā)貨小幅回暖，企業(yè)出貨以及行業(yè)自律改善推動價格小幅上行，但受限于庫存高位，反彈持續(xù)性和空間仍待需求進一步改善的支撐。冬季錯峰生產(chǎn)方案陸續(xù)出臺，可觀察供給側(cè)收縮的力度，有望緩解當前產(chǎn)能過剩、庫存高企的狀態(tài)（2）當前行業(yè)景氣筑底，企業(yè)利潤大幅下行，低效高成本產(chǎn)能出清壓力持續(xù)加大，中期隨著逆周期調(diào)節(jié)持續(xù)落地，專項債發(fā)行提速，地產(chǎn)景氣度修復，實物需求有望企穩(wěn)回升。我們認為需求預期的改善有望改變行業(yè)預期，加速行業(yè)競合秩序修復，價格和盈利改善彈性或超預期。（3）當前水泥企業(yè)市凈率估值處于歷史底部，龍頭企業(yè)綜合競爭優(yōu)勢凸顯，疊加中期需求預期提振，景氣有望底部反彈，估值有望迎來修復。