每經(jīng)AI快訊，中金研究表示，估值倍數(shù)回升或是未來主旋律。當(dāng)前糧商公司估值倍數(shù)存在一定的超跌跡象。在周期見底的判斷之下，我們認(rèn)為糧商估值倍數(shù)一方面將跟隨行業(yè)景氣度逐步回升，另一方面，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)后投資者信心的恢復(fù)有望帶領(lǐng)估值倍數(shù)回升。防御特性明顯，配置成本較低。對(duì)比糧商與傳統(tǒng)防御性行業(yè)，我們看到不論從回報(bào)還是分散風(fēng)險(xiǎn)效果來說，糧商表現(xiàn)均不輸MSCI防御板塊指數(shù)。此外，糧商目前的偏低的行業(yè)估值也有助于降低其配置成本。